截至2017年末，上汽通用汽车金融资产总规模1064.45亿元，净资产130.7亿元，各项贷款余额872.13亿元；2017年，上汽通用汽车金融营业收入61.74亿元，净利润26.04亿元，各项数据在持牌汽车金融公司中处于领先地位。
连续13年盈利
上汽通用汽车金融，注册于2004年8月11日，实收注册资本35亿元，是中国首家持牌汽车金融公司。
上汽通用汽车金融目前的股权结构为：上汽集团（600104）全资控制的上海汽车集团财务有限责任公司(简称“上汽集团财务”)，出资15.75亿元，出资比例45%；General Motors Financial Company, Inc.出资12.25亿元，出资比例35%；上汽集团和美国通用各自持股50%的上汽通用汽车有限公司(简称：上汽通用汽车)，出资7亿元，出资比例20%。从股权结构来看，上汽集团是上汽通用汽车金融的绝对控股方。
上汽集团财务是1994年5月经央行批准设立的非银行金融机构，注册资本103.8亿元。2017年末，上汽集团财务资产总额2730.19亿元，当年实现营业收入112.2亿元，净利润53.6亿元，同比增长17.84%。
General Motors Financial Company, Inc.是美国通用汽车控股有限责任公司100%拥有的子公司，后者是美国通用汽车公司(简称“美国通用”)100%拥有的全资子公司，提供的服务包括通过汽车零售商为其顾客提供的零售融资和租赁服务及向汽车经销商提供的库存车辆融资服务。
上汽通用汽车成立于1997年6月12日，由上汽集团、美国通用共同出资组建。上汽通用汽车主要从事汽车、发动机、变速箱及其零部件的生产，目前拥有别克、雪佛兰、凯迪拉克等品牌，覆盖了从顶级豪华车到经济型轿车，以及高性能豪华轿车、MPV、SUV等细分市场。2017年，上汽通用汽车全年共销售超200万辆，同比增长6%。
背靠上汽和通用两大汽车厂商，上汽通用汽车金融开展业务具备得天独厚优势。
零售信贷余额865亿
上汽通用汽车金融业务包括为个人及公司提供购车贷款、为汽车经销商提供采购车辆贷款和营运设备贷款(包括展示厅建设贷款和零配件贷款以及维修设备贷款等)在内的汽车金融服务。
1、零售贷款业务
上汽通用汽车金融的零售汽车抵押贷款业务包括对个人及公司客户的购车贷款，贷款期限从11个月到60个月不等，主要类型包括等额本息、等额本金、智慧贷款等。个人客户最高贷款额为不超过车价的80%，企业客户不超过70%。
截至2017年底，零售汽车抵押贷款业务存量合同笔数1500737笔，当年新增合同超100万笔，存量合同和新增合同笔数分别比2016年末增长17.94%和22.67%。截至2017年底，上汽通用汽车金融累计为全国350个城市421万名消费者提供服务。
目前，上汽通用汽车金融提供的零售汽车抵押贷款服务已覆盖上汽通用汽车旗下的全系列品牌，包括：别克、雪佛兰、凯迪拉克，以及上汽通用五菱品牌。此外，个人零售贷款业务还扩展到了一些上汽通用汽车和上汽集团之外的品牌，几乎涵盖目前市场上所有汽车品牌。
近年来，上汽通用汽车金融加大对全国各地经销商网点的拓展力度，提高零售贷款渗透率，从而抵消整车厂销售量波动的影响。
2、批发贷款业务
上汽通用汽车金融的批发贷款包括为汽车经销商提供采购车辆贷款和经销商展厅贷款，其中车辆采购贷款一般为6个月以内的短期贷款，经销商展厅贷款期限一般为36个月。
截至2017年末，批发贷款总额为209.61亿元，同比上升15.3%，其中，经销商零配件贷款总额为3.21亿元。批发贷款业务已遍及全国319个城市，主要覆盖上汽通用旗下的全部品牌以及上汽通用五菱品牌。
截至2017年末，批发信贷余额200.45亿元，占贷款总额的22.98%。
此外，2015年起，上汽通用汽车金融和上汽通用汽车开展延期支付合作。在上汽通用汽车金融与上汽通用汽车旗下经销商的批发业务中，上汽通用汽车金融给予经销商的库存融资贷款有一定天数的免息期，经销商在此免息期内完成车辆的销售可以免于支付利息，免息期内产生的利息均由上汽通用汽车支付给上汽通用汽车金融。
在前述两大业务开展过程中，上汽通用汽车金融借助美国通用近百年全球车贷历史积累的经验和技术，风控表现优秀。上汽通用汽车金融作为同品牌汽车制造商关联的企业，可以通过系统信息充分共享，联合监控经销商状况，调动制造商资源管控经销商资源。
不良率0.08%
汽车金融公司业务范围比较集中，主要业务就是贷款。截至2017年末，上汽通用汽车金融资产总额为1064.45亿元，其中贷款余额为872.13元，贷款占资产总额的比例为81.93%。
上汽通用汽车金融面临的风险因素主要包括信用风险、经营风险、利率风险、流动性风险和操作风险等。下面以信用风险为例重点阐释。信用风险是指因借款方违约给放贷机构造成损失的风险。
2015 年、2016 年和2017 年，上汽通用汽车金融不良率分别为0.34%、0.17%和0.08%，2016 年和2017 年不良率分别下降0.17%和0.09%。
近三年上汽通用汽车金融资产质量不断上升的主要原因，一是与主机厂间合作更紧密，业务渗透率提高；另一方面，主机厂为刺激整车销售，联合上汽通用汽车金融共同开发金融产品，该类产品特点为首付较高、利率较低，风险相应较低。2015 年、2016 年与2017 年，贷款总额同比增长为19.71%、22.15%和21.17%，而不良贷款总额同比下降4.47%、40.32%和43.12%。
上汽通用汽车金融按照五级分类对贷款质量进行跟踪，逾期天数超过60天即纳入不良资产，并由零售信贷客户服务部负责催收工作。
从贷款组合来看，上汽通用汽车金融的贷款分为两种：中长期贷款；短期贷款和一年内到期的中长期贷款。
上汽通用汽车金融针对经销商的汽车贷款均为有担保的短期贷款，针对个人的汽车贷款和展厅贷款等中长期贷款均为抵押贷款，贷款安全性较高，资产质量有保障。
2017年末，上汽通用汽车金融贷款总额为901.97亿元，其中短期贷款和一年内到期的中长期贷款为209.44亿元，中长期贷款为692.52亿元。
风控结果表现优秀的上汽通用汽车金融，业务迅猛发展的过程中，对资金有着相当的需求。
钱从哪里来
2003年10月3日，银监会颁发了《汽车金融公司管理办法》。在这份文件第十八条列明了汽车金融公司的资金来源——“接受境内股东单位3个月以上期限的存款”，“向金融机构借款”。在第二十条明确规定，“未经有关监管部门批准，汽车金融公司不得擅自发行债券、向境外借款”。
2008年1月24日，新的《汽车金融公司管理办法》发布，拓宽了汽车金融公司的融资渠道。在新文件的第十九条列明了汽车金融公司可以吸收的资金——“接受境外股东及其所在集团在华全资子公司和境内股东3个月(含)以上定期存款”，“接受汽车经销商采购车辆贷款保证金和承租人汽车租赁保证金”，“经批准，发行金融债券”，“从事同业拆借”和“向金融机构借款”。
上汽通用汽车金融在新规颁布后，取得了银监会的批复，发行了中国首单汽车金融公司资产证券化项目，在发债融资的路上从此一发不可收拾。
据第一消费金融统计，上汽通用汽车金融作为原始权益人、资产服务机构，在银行间共发行资产支持证券10单(见下图，注：16融腾1A2、16融腾2优先是附息式浮动利率债券，基准利率是一年期存款利率，其余均为固定利率)，发行总额319亿元，除了通元2008年第一期、通元2012年第一期均已到期，其余8单均处于存续期。
除了发行前述资产支持证券，上汽通用汽车金融先后发行了四单金融债券：
通过发债，上汽通用汽车金融补充了发展所需的中长期资金。此前，上汽通用汽车金融的资金主要来自同业存款和同业借款，这些短期资金限制了上汽通用汽车金融的中长期资金投放。
另外，通过发债可以优化上汽通用汽车金融的资产负债结构，改善期限错配问题，降低运营风险。
前面提到，上汽通用汽车金融的资产业务主要为两块：1年以下的短期贷款，全部为经销商汽车贷款；中长期贷款，包括汽车消费贷款和经销商展厅贷款。
截至2017年末，短期贷款占比为23.22%，中长期贷款占比为76.78%。而与此不相匹配的是，1年以下的负债占比较大比重。这种情况导致资产负债存在期限错配问题，为其运营构成风险。
通过发债拓宽了资金融入渠道，上汽通用汽车金融高速运转，展现出强劲的盈利能力。
2017年净利润26亿
2017年度，上汽通用汽车金融营业收入61.74亿元，净利润26.04亿元，各项数据在持牌汽车金融公司中处于领先地位。上汽通用汽车金融在汽车金融领域的地位，相当于借呗在消费金融领域的地位。以下为简要财务分析。
1、收入
面对中国经济增速放缓，汽车行业销售疲软，上汽通用汽车金融与各品牌主机厂加强合作，联合开发金融产品，扩大业务，使得营收持续增长。
2015年度，上汽通用汽车金融营业收入增长至45.84亿元；2016年营业收入为57.01亿元，同比增长24.37%。2017年营收61.74亿元，增幅8.3%。
从收入的组成来看，利息净收入是上汽通用汽车金融最主要的收入来源，其在各年营业收入的比重均在83%以上。2015年、2016年和2017年，利息净收入分别为38.66亿元、48.14亿元和51.28亿元。2016年和2017年利息收入的同比增速分别为24.52%和6.53%。利息净收入的增长主要由于随着业务的增长，所发放贷款和垫款大幅增长，其中2016年和2017年发放贷款和垫款较上年分别增长126.48亿元及149亿元。由于贷款及代垫金额的大幅增加，其产生的利息收入亦随之增加。
2、支出
伴随着上汽通用汽车金融经营效率提升，2017年支出略有减少。2015年度、2016年度和2017年度，上汽通用汽车金融支出分别为23.87亿元、29.28亿元和28.05亿元，2016年同比增速为22.66%，而2017年下降4.22%。
2015年，上海银监局建议上汽通用汽车金融根据《商业银行贷款损失准备管理办法》(银监会令2011年第四号)第七条要求，在2016年底贷款拨备率达到2.5%的基本标准。经德勤华永会计师事务所提议，结合公司实际情况，上汽通用汽车金融管理层同意于2015年末，将贷款损失拨备率提高到2%，并在2016年末达到2.5%的监管要求。因此2015年度，上汽通用汽车金融减值损失为76436.12万元，拨备率达到2.09%；2016年，资产减值损失为99922.42万元，拨备率达到2.85%，完成监管要求。
总体来看，随着上汽通用汽车金融业务规模和业务量得以进一步扩大后，相关费用得以摊薄；另一方面，由于上汽通用汽车金融采取了积极有效的管理措施，使得该公司毛利率一直保持在较高水平，其中2015年为47.92%，2016年为48.64%，2017年为54.57%。
3、利润
随着上汽通用汽车金融资产减值损失准备完成监管目标，并趋于稳定，2016年营业利润为27.73亿元，较2015年上升26.22%。
相应地，净利润水平由2015年的17.36亿元上升至2016年的21.99亿元，同比上升26.67%。2017年营业利润增长至33.69亿元，同比增长21.51%。
4、资产
2017年末，上汽通用汽车金融净资产为130.7亿元，较上年末增加26.04亿元，增长24.88%。各项贷款余额872.13亿元，比上年末增加149亿元，增长20.61%。
按贷款类型分，2015年末零售贷款和垫款占贷款和垫款总额比例为65.35%，批发贷款和垫款占贷款和垫款总额比例相应为34.65%；受益于上汽通用汽车的支持，上汽通用汽车金融2016年与2017年的零售信贷业务快速发展，比重分别为75.59%和76.76%；批发业务比重分别为24.41%和23.24%。
按合同约定期限及担保方式情况分，期限为1年以内的贷款全部未保证贷款，2015年至2017年各年金额分别为210.9亿元、181.34亿元和209.44亿元，1年至5年(含5年)的贷款则全部为抵押贷款，近三年的贷款余额分别为398.48亿元、563.03亿元和692.53亿元。
5、负债
由于业务规模扩大造成的资金需求上升，上汽通用汽车金融的负债亦呈现上升趋势。2015年末，上汽通用汽车金融负债总额508.43亿元，2016年末负债总额增加到672.98亿元，同比增加32.37%，其中应付债券从2015年的55.08亿元增长到2016年的116.66亿元，占比由10.83%上升至17.34%，主要归因是上汽通用汽车金融在2016年1月、2月和6月发行了1单非银行金融机构债和2单资产支持证券。
2017年末，上汽通用汽车金融负债总额933.75亿元，同比增长38.75%；其中，吸收存款从2016年的28亿元增长至2017年的105亿元，占比由4.16%上升至11.24%，主要归因是股东方存款增加。
拆入资金是上汽通用汽车金融最主要的负债来源，2015年末、2016年末和2017年末分别占总负债比例为46.08%、40.71%和37.41%。2017年拆入资金占比较2016年下降，主要归因于通过发行金融债券募集资金30亿元，通过发行资产支持证券募集资金共80亿元替换了部分从银行拆入的短期借款。2016年拆入资金占比较2015年下降，主要归因于通过发行金融债券募集资金50亿元，以及通过发行资产支持证券募集资金70亿元替换了部分从银行拆入的短期借款。
上汽通用汽车金融其他负债包括预收利息、其他应付款项、预提费用。2015年至2017年三年间，上汽通用汽车金融其他负债增长较快，2015年末、2016年末以及2017年末，分别为149.09亿元、194.3亿元和315.02亿元。其他负债的大幅增加主要归因于上汽通用汽车金融与上汽通用汽车开展延期支付项目所致。
6、现金流量
从经营性现金流入方面分析，2015 年至2017年，上汽通用汽车金融随着业务规模的逐渐壮大，利息收入、手续费及佣金等现金流入逐年稳步增长。为支持业务的快速发展，同业存放及同业拆入资金所收到的现金也逐年增加。从经营性现金流入方面分析，随着业务的快速发展，经营活动产生的现金流量为净流出，主要归因于偿还同业存放及同业拆入所支付的现金的明显增加。
2017 年，投资活动现金流净流出，主要归因于发行了两单出表的资产支持证券。 2016 年末，由于继续涉入资产减少，导致收回应收款项类投资收到的现金较2015 年有所下降。从筹资活动产生的现金流方面分析，2015 年至2017年间，因连续发行两单金融债券和六单资产支持证券化产品，导致发行债券所收到的现金及收到的特殊目的主体有关的现金呈现稳步增长态势。总体来看，筹资活动产生的现金流为净流入。
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