近期A股行情胶着，但有一个版块却在“暴力”吸金，那就是——券商！主力资金持续介入的迹象明显。

　　资金泉涌！券商ETF份额新高！规模新高！

　　近期虽然股市整体行情乏善可陈，但代表券业龙头公司的券商ETF却“悄然绽放”，份额、净值规模迭创新高。

　　据上海证券交易所11月15日公布的最新数据，券商ETF当日基金份额达56.68亿份，较11月14日的55.63亿份劲增1.06亿份，连续第6个交易日创出历史新高！按其11月15日的最新份额净值0.8517元计算，券商ETF最新估算规模达48.28亿元，同样再创历史新高，位居沪深两市所有行业ETF规模排名第三位。

　　相较于今年8月16日41.49亿份的份额规模，券商ETF份额最近60个交易日净增15.19亿份，根据最近60个交易日的区间成交均价0.9105元计算，该期间券商ETF资金净流入高达13.83亿元，高居同期沪深两市所有可比行业ETF资金净流入额排名第二位！

　　11月15日，券商ETF场内成交2.21亿元，继续位居当日沪深两市所有行业ETF成交额排名第二。值得注意的是，券商ETF自8月16日以来近60个交易日累计成交额达130.85亿元，日均成交额高达2.18亿元，在同期沪深两市所有行业ETF成交额排名中亦高居第二！

　　加杠杆抄底！券商ETF融资余额屡创新高！

　　11月15日，券商ETF单日融资买入额为2368万元，高居两市所有行业ETF第二位。当日券商ETF融资余额达3.74亿元，连续6天创历史新高，亦高居两市所有行业ETF第二位！券商ETF过去30个交易日融资余额净增5433万元，增幅17%！

　　券商ETF及其联接基金，A份额代码006098，C份额代码007531，跟踪中证全指证券公司指数，指数代码399975，该指数覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共计41只，其中6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，余下4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖41只券商A股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额(投资人持有C类份额满7天后申购和赎回费率均为0)，便捷高效。

　　高增长低估值！券商ETF投资价值凸显

　　从基本面来看，券商行业当前投资价值毋庸置疑：

　　首先，包括科创板在内的资本市场各项改革红利，券商毫无疑问是最大受益者；

　　其次，从业绩看，券商业绩回暖明显，盈利能力持续改善。 36家上市券商三季报显示板块营业收入、归母净利润分别同比增长52.52%、80.43%，保持高增长；前三季度上市券商合计营收及净利润分别同比增长47.50%、65.01%，业绩表现略超预期；

　　最后看估值，目前券商整体处在估值底部，向上空间大。截至2019年11月15日，证券公司指数最新估值为1.52倍PB，大约处于2014年牛市启动前的估值水平，具有较高的布局价值。

　　有如此健康和具有吸引力的基本面，也难怪各路主力资金都铆足了劲要“all in”券商板块。

　　【券商ETF投资宝典】

　　1、“券商ETF及券商ETF联接”是什么？

　　券商ETF是一只上市交易型基金，代码512000。这种基金可以像股票一样在二级市场交易，本质上属于指数基金。

　　而券商ETF联接基金主要通过投资券商ETF，来紧密跟踪标的指数，所以券商ETF联接继承了券商ETF的高效低成本的优势，方便场外投资者申赎和定投。

　　习惯通过证券账户进行投资的朋友，可以像炒股一样交易券商ETF。

　　没有证券账户的朋友，则可以很方便申赎券商ETF联接基金，A类适合长期持有，费率更优惠；而C类适合短期持有，费率短期更优。

　　2、券商板块的投资价值如何？

　　①分享资本市场改革红利：券商是资本市场改革的最大受益者。

　　②业绩回暖明显，盈利能力持续改善：36家上市券商三季报显示板块营业收入、归母净利润分别同比增长52.52%、80.43%，保持高增长；前三季度上市券商合计营收及净利润分别同比增长47.50%、65.01%，业绩表现略超预期。

　　③估值底部，向上空间大：截至11月15日，证券公司指数最新估值为1.52倍PB，大约处于2014年牛市启动前的估值水平，具有较高的布局价值。

　　(数据来源：iFinD 截至2019年11月15日)

　　3、通过券商ETF投资券商板块有何优势？

　　一键买入一篮子券商股，解决了个股分化和黑天鹅事件烦恼。

　　截至2019年11月14日，在证券公司指数的41只成份股中，涨幅最大的中信建投（601066）(162.16%)和最末尾的天风证券（601162）(-7.93%)差距超过170个百分点，跟踪证券公司指数的券商ETF很好地解决了个股选择问题，投资更高效。

　　(数据来源：iFinD2019.1.1-2019.11.14)

　　4、券商股的高弹性体现在哪里？

　　券商有市场体温计之称，在市场处于明显反弹/上升行情中，券商板块显现出相对主要市场指数以及其它各行业板块更高的涨幅。

　　比如2018年10月19日至2019年3月7日的区间内，证券公司指数涨幅达84.7%，涨幅是沪深300指数(25.1%)的3.4倍，是上证综指(17.8%)的4.8倍，高弹性属性明显。

　　5、券商股的“大盘风向标”作用是如何体现的？

　　除了超高的弹性，券商股作为市场风向标，总能提前“预演”大盘走势。如2015年大盘顶部5178点为6月12日，证券公司指数于4月23日就提前见顶！

　　在2019年5月6日大幅调整后，券商股亦先行企稳并反弹。自5月6日至7月3日，大盘上涨3.74%，证券公司指数上涨8.17%。

　　6、券商ETF有何优势？

　　证券公司指数包含了所有上市半年以上的券商股，目前成份股共41只，将上市券商一网打尽，帮助投资者充分把握券商股行情，同时规避个股选择风险。成份股权重分布上，十大券商的权重占比61.41%，有效分享龙头券商长期发展红利，另外近4成权重兼顾小券商业绩高弹性的特点。

　　【证券公司指数成份股】

　　(数据来源：iFinD，截至2019.11.14)

　　7、券商ETF规模和流动性如何？

　　据上海证券交易所11月15日公布的最新数据，券商ETF当日基金份额达56.68亿份，连续第6个交易日刷新历史新高，对应当天最新单位净值0.8517元，规模为48.3亿元，是全市场规模第二大的行业ETF。规模太小的ETF现金申赎的压力会比较大，从而导致较大的跟踪误差；另一方面，ETF本身是可以参与打新，适中的基金规模能够凸显打新收益的增厚效果。

　　(数据来源：iFinD，截至2019.11.15)

　　此外，券商ETF的流动性也大幅增加。截至11月15日，券商ETF年内日均成交额稳定在2.2亿元左右，在全市场可比的200多只股票型ETF中流动性排名前10%，是全市场流动性最好的ETF产品之一。

　　8、如何投资券商ETF？

　　类似买卖股票在交易软件直接输入512800，价格为实时交易价格。对于大多数普通投资者来说，场内买卖交易是投资券商ETF的主要方式。交易门槛为1手(100份)，非常亲民。场外投资者可以在各大代销平台申购和定投券商ETF联接基金A、券商ETF联接C。

　　9、券商ETF可以融资操作吗？

　　券商ETF于2018年7月9日起被正式纳入融资融券标的。对指数基金来说，必须在规模、流动性上满足一定条件，才能被纳入两融标的，侧面也反应了券商ETF优秀的交易特点。投资者也可以用券商ETF融资加杠杆，或者融券做空，玩法更多！

　　近期，券商ETF的融资余额不断创下历史新高。11月15日，券商ETF单日融资买入额为2268万元，高居两市所有行业ETF第二位。当日券商ETF融资余额达3.74亿元，连续6天创历史新高，亦高居两市所有行业ETF第二位！过去30个交易日融资余额净增6380万元，增幅21%！

　　10、华宝券商ETF联接基金A/C如何选择？

　　口诀：短期投资买C，长期投资买A。

　　在当前申购费一折的情况下，持有期不足319天时，C类费率相对优惠，持有319天到1年，C类费率开始超过A类。一年以后，C类的费率持续上升，而A类的将稳定在0.10%，越持久越划算！

　　【风险提示】

　　基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资前请仔细阅读基金招募说明书、基金合同等法律文件。

　　任何在本文出现的信息(包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。

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