新任证监会主席易会满在2月27号成功完成履新一个月的“首秀”后，今天又再度亮相，全场瞩目！

　　这一次，易会满又回应了不少关于资本市场的热点话题——

　　比如，他提到，IPO将继续保持常态化，而且还将会继续完善退市制度；

　　比如，他提到，证券法修法进程正在推进，目前修订草案已经完成二读。去年、今年的全国两会期间，均有代表委员建议通过修订法律，提高资本市场的违法成本。

　　比如，他提到，科创板是注册制的试验田，设立科创板试点注册制将及时总结，进一步论证，希望形成可推广的经验。

　　比如，他提到，保护投资者利益和合法权益是证监会的基本职责。

　　而在被问到“牛市来了吗？”这个问题时，易会满满面笑容地回答——“不好评论。证监会推动资本市场发展以市场化、法治化为总的原则，(股指涨跌)是市场行为”。

　　牛市是不是来了？带着这个易会满并没有给出明确答案的问题，我们看看今天的盘面......

　　截至收盘，沪指报3054.25点，涨幅0.88%，成交额3827.69亿；深成指报9595.74点，涨幅2.25%，成交额5137.53亿；创业板指报1676.57点，涨幅3.51%，成交额1580.09亿。

　　对于A股，看空的声音不在少数——

　　广发基金宏观策略部表示，目前A股市场97%的个股站上60日均线，但换手率则高于2015年的牛市时期，这表明短期市场情绪呈现过热状态。3月后将会发布前2月的宏观经济数据和金融数据，上市公司进入财报季，市场主要矛盾可能回到企业盈利层面，市场表现也可能渐入分化格局。

　　申万宏源也认为，牛市基础尚缺乏有效的论证。“也许大部分投资者和我们一样不相信牛市，只是年初以来高仓位获得了高回报，丰厚的安全垫+短期市场的强动量使得投资者还愿意保持耐心，享受动量。”

　　申万宏源表示，这是一个完美的春季躁动。在真正的证伪事件出现之前，市场出现急速冷却的概率并不高，欲罢不能，余温尚存的状态还可能延续一段时间。但最终，牛熊分界在4月开始的验证期还是大是大非的问题，即便有牛市，三种牛市预期需要去伪存真，对应板块结构也将走向分化。

　　此前坚定看多的中信证券策略团队发布最新观点认为，近阶段的资金流入主要贡献可能来自游资和散户，且杠杆作用有限：这部分资金看短做短，博弈性较强。而近期的放量反弹加速了流动性消耗，反弹动能趋于衰减。

　　中信证券指出，本轮风险偏好回升驱动的A股反弹已达到预判的目标。但是，缺乏基本面共振，牛市不会一蹴而就，且普涨式的快速反弹加快了资金消耗，掩盖的一些结构性问题会逐步暴露出来。A股“复兴新起点”之前的估值修复暂时告一段落，在基本面和政策的验证期，反弹动能趋于弱化，预计3月上证指数在2800-3200点间区间震荡。

　　而以国投瑞银基金为主的看多派则表示，对股市长期的乐观态度不变。

　　国投瑞银基金认为，短期不排除存在盘整的可能性。过去一个月市场上基本面并没有太大变化，宏观和中观数据也没有出现太多超预期的地方，变化的是价格和人心。3月-4月处于年报、季报窗口期，叠加两会、以及宏观中观数据发布等因素，如市场出现回调，目前仍是未来2-3年维度一个较好的介入时点。

　　融通基金策略分析师刘安坤认为，A股更强的向上逻辑须观察三个指标：第一是社融数据的持续性，当前不少机构预期2月社融存量增速或将持平于1月的10.4%，信贷数据或将高于去年，信托数据也有望恢复，仍旧存在超预期的概率。第二是上市企业盈利数据。重点关注机构重仓股3月业绩预期的变化，以及分析其对相关细分行业的影响。第三是经济数据等因素对市场的波动影响有限，更多在结构影响。

　　平安基金指出，今后市场逻辑将从估值修复向盈利预期的改善过渡，市场的继续上涨仍可期待。行业上建议可以关注未来可能受益于经济复苏预期的金融、房地产、建筑材料；以及受益于科创板加速落地的行业(电子、计算机、通信)。

　　融通基金策略分析师刘安坤认为，A股市场目前已具备三大特点。其一，年初至今，A股市普涨反弹，原因是受全球流动性条件由紧到松的主驱动；其二，A股的反弹，尤其是2月以来的反弹以中小市值为主，除了创业板快速反弹外，业绩爆雷指数2月以来反弹33%，也证明了小市值因子的风格导向；其三，市场整体已修复至历史中位数附近，上证综指、创业板指、全A当前PE(TTM)为13、39、15倍，其对应2010年历史中位数分别为14、53、16倍。

　　尽管沪指已重回3000点，但仍有超过六成的个股股价还没有回到当时的水平。数据显示，在3516只可比个股中，与沪指跌破3000点的2018年6月15日相比，仍有2145只个股至今股价录得下跌，占比61%。

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