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豆粕&菜粕期货 华泰期货 豆粕期权行情介绍和分析

豆粕期货1月合约，10月16日价格回落，日盘价格收于3425元/吨。 近期豆粕期权成交较为稳定，持仓量也在不断增加，当日总成交量为5.30 万手(单边，下同)，持仓量20.69 万手。当前豆粕1 月期权合约成交占比为81%， 1月合约持仓占比为70%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动1.02，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在1.33，市场乐观情绪逐渐消退。

豆粕的当前关注点仍围绕在中美贸易摩擦上，由于对于中美之间短期内能够达成协议的可能性并不看好，国庆节后豆粕价格再创新高，豆粕隐含波动率也跟随上行至23.24%，而新颁布的饲料新规强制减少豆粕含量，对于豆粕的需求将有显著减少，粕价和波动率同步回落，隐含波动率回落至22.69%，投资者可关注风险事件落地后的做空波动率机会。

银河期货 分类品种

1. CBOT美豆

11日晚USDA报告其实并不是市场交易的焦点，但却是个让国内外进行仓位调整、价格整理的好由头之一。报告本身重点在单产，只上调了0.3至53.1，比市场预期的53.3-54低。此次报告不利空，则是利多。美豆未来预计宽幅震荡。

2. DCE豆粕

DCE豆粕期价跟随贸易战波动，基本面分析失去关注度。10日夜盘疑似出现拉高出货的操作，随后几日进入震荡洗盘，上周五M1901合约减仓20万手，今日多头继续了结离场。继续等待回调整理结束。

3. CZCE菜粕

CZCE菜粕跟随豆粕走势，价差依然有扩大趋势。宏观政策上的杂粕放开，无法改变大豆供需格局。华南地区配方调整，如果价差继续拉大且稳住，菜粕需求将进一步扩大。

东证期货 大豆：由于去年大豆种植效益远不及玉米，今年国产大豆种植面积明显缩减，加之种植期和关键生长期东北地区遭遇不利天气，新做大豆单产堪忧，整体产量下滑，对价格有较强支撑。另外，中美贸易摩擦导致进口大豆供给趋紧，也会对国产大豆价格有所提振，未来连豆一期价仍有上涨空间。

豆粕:目前贸易摩擦进一步升级，中国方面已经做好持久战的准备，国内4季度进口大豆供给趋紧，对豆类品种价格形成支撑。不过终端需求方面，国内市场也作出了相应调整，低蛋白日粮配方技术的发展在一定程度上削减了豆粕的终端需求，抑制了豆粕期价的上涨幅度。此前推荐的豆粕趋势性看涨策略已经达到第一阶段的目标价格3500元/吨，短期内3500元/吨会成为1901合约的阻力位，在横盘整理后期价有望在11月份继续上涨，目标价3600元/吨。

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